1. Quỹ phòng hộ là gì?

Đó là một công cụ đầu tư.

Bỏ qua phần luật pháp, bạn có thể nghĩ đến một quỹ phòng hộ như một nhóm tài sản với nhiều tỷ lệ khác nhau, quản lý bởi những người quản lý quỹ. Một quỹ phòng hộ điển hình trên thị trường chứng khoán quản lý các chứng khoán khác nhau cho một số công ty để tạo ra một nhóm tổng thể.

Bởi vì các nhóm rất đa dạng, có nghĩa là không có tài sản nào chiếm ưu thế, nguy cơ sẽ giảm. Nói cách khác, rủi ro được phòng hộ, và do đó trở thành tên của nó.

2. Tất cả các quỹ phòng hộ là như nhau?

Hầu hết tất cả các quỹ phòng hộ thành công được xây dựng trên một cái nhìn sâu sắc độc đáo mà các nhà quản lý quỹ có về thị trường.

Nó cho phép họ tận dụng một cơ hội nhất định trên thị trường mà không ai khác làm trước đó. Dựa trên cơ hội này, một quỹ phòng hộ có thể thu hút các nhà đầu tư đặt tiền họ kiếm được vào trong tay các nhà quản lý quỹ.

Điều tách biệt hai quỹ phòng hộ là sự hiểu biết độc đáo mà mỗi loại trong số chúng đang dựa vào và quá trình ra quyết định trong quỹ.

3. Có nhiều hơn một quá trình để ra quyết định?

Đúng, hai quá trình. Thông thường và phân tán.

Chiến lược tiêu chuẩn để đưa ra quyết định trong một quỹ phòng hộ là tuyển dụng những người thông minh, đưa họ vào một phòng, và yêu cầu họ đặt cược vào thị trường.

Mỗi cá nhân tự đặt cược vào thị trường, và tùy thuộc vào quyết định, giá trị của quỹ sẽ tăng hoặc giảm. Các động cơ thay đổi cho những người ra quyết định (hoặc nhà quản lý quỹ) tương ứng với lợi nhuận mà họ trả cho quỹ.

Người quản lý luôn đưa ra những quyết định đúng đắn kiếm được nhiều tiền hơn người thường xuyên đặt cược sai. Đó là cách thông thường để đạt được một quyết định trong một quỹ phòng hộ. Trung bình, một quỹ phòng hộ tuyển dụng 200-250 nhà quản lý quỹ để chăm lo cho quỹ và tiền của nhà đầu tư.

Một quỹ như vậy cũng tốt như 200 người được quỹ này thuê. Những người thông minh trong số chúng ta sẽ bắt đầu hỏi, "200 người đã là đủ chưa? Liệu chúng ta có thể mở rộng ở quy mô lớn?" Câu trả lời dẫn đến hình thức ra quyết định phân quyền.

4. Cách ra quyết định phân quyền hoạt động như thế nào?

Blockchain đã dạy chúng ta rằng nếu có thể có một giao thức hoặc phương pháp để tổ chức một số lượng lớn những người lạ lại với nhau, với những động cơ phù hợp để thúc đẩy đúng loại hành vi trong mạng lưới, một tổ chức không chỉ giới hạn trong số ít người mà nó có đủ khả năng để tuyển dụng.

Quyết định phân quyền trong một quỹ phòng hộ là một ví dụ tuyệt vời về thiết kế một giao thức như vậy. Nói ngắn gọn thì nó như sau:

Quá trình bắt đầu với hàng trăm, thậm chí hàng ngàn người bỏ cược/phiếu, dựa trên nghiên cứu của họ về thị trường. Mỗi khoản cược cá nhân này sau đó được hoạt động trên thị trường trực tiếp bằng quỹ phòng hộ trong một thời kỳ nhất định. Một khi khoảng thời gian trôi qua, các khoản cược được đánh giá dựa trên lợi nhuận mà chúng kiếm được. Những người tham gia sau đó được thưởng tương xứng với lợi nhuận từ khoản cược của họ.

5. Việc ra quyết định phân cấp có thực sự đơn giản?

Mấu chốt nằm trong các chi tiết. Giống như tất cả các quỹ phòng hộ truyền thống hoạt động trên một cái nhìn sâu sắc độc đáo, các giao thức phân quyền cũng phải hoạt động trên một cơ hội thị trường độc đáo mà khó có thể lặp lại bởi người khác.

Có nhiều ví dụ thú vị ở đây, như Numerai với một giao thức để tổ chức dữ liệu các nhà khoa học, hoặc God Token sử dụng giao thức phân quyền của nó để tổ chức hàng ngàn thợ đào.

Mặc dù trong các giao thức phân quyền trong thế giới thực có thể không đơn giản như vậy vì mục đích của chúng ta, đây là cách mà một quỹ phòng hộ phân tán hoạt động.

Ngoài công nghệ, kinh tế thúc đẩy mọi bước đi trong một giao thức như vậy.

6. Những nền kinh tế nào phải tham gia vào quá trình ra quyết định phân quyền?

Chúng ta có thể chia các nền kinh tế liên quan thành ba phần.

- Hiệu ứng mạng lưới

- Sự tham gia

- Phân phối phần thưởng

Hãy chia nhỏ từng phần một.

Hiệu ứng mạng lưới

Mục đích duy nhất để mở ra bất kỳ quyết định nào cho toàn thế giới là thu hút một số lượng lớn người làm việc với nó. Các hiệu ứng mạng lưới có nghĩa là hệ thống sẽ trở nên tốt hơn khi có nhiều người tham gia hơn, phải là một phần của mô hình kinh tế tổng thể.

Nền kinh tế không phải được thiết kế sao cho người tham gia coi nhau như những đối thủ cạnh tranh. Nếu điều đó xảy ra, họ sẽ cố gắng gây khó khăn cho người mới tham gia vào và cố gắng hướng tới việc cưỡng chế những người hiện có rời khỏi. Không ai mong muốn tình huống như vậy xảy ra – kể cả quỹ cũng như nhà đầu tư.

Nền kinh tế lý tưởng là những người tham gia hiện tại mời thêm nhiều người tham gia vào mạng lưới. Nếu không hoàn hảo, một nền kinh tế không khiến một thành viên cạnh tranh với những người khác cũng được chấp nhận.

Sự tham gia

Nói về mạng lưới, không có hai thành viên nào trong mạng lưới bình đẳng với nhau. Mỗi thành viên đóng góp khác nhau, và đó là cách họ nên được đối xử.

Một trong những ý tưởng phổ biến là duy trì danh tiếng của mỗi người tham gia trong mạng lưới, và phiếu bầu (đánh cược) của họ được đánh giá dựa trên danh tiếng của họ. Một thành viên có danh tiếng cao hơn sẽ có nhiều trọng lượng hơn cho sự cá cược của mình so với một người có tiếng tăm thấp hơn. Một người với danh tiếng bằng không (hoặc một ngưỡng tối thiểu) sẽ không được coi trọng.

Một ý tưởng phổ biến khác là cho phép mỗi người tham gia đặt cược một số cổ phần (thu nhập) của họ cùng với khoản cược. Quy mô cổ phần của họ sẽ trực tiếp phản ánh sự tự tin của họ với khoản cược của mình. Nếu kết quả cá cược mang lại lợi nhuận tích cực, người đặt nó sẽ được khen thưởng. Nếu không tốt, số tiền cá cược sẽ bị mất đi.

Các khoản cược có cổ phần cao hơn có thể có nhiều trọng lượng hơn bởi vì điều đó có nghĩa là người tham gia không chỉ đoán một cách ngẫu nhiên.

Phần thưởng

Cũng như không có hai thành viên nào bình đẳng, không có hai phần thưởng nào là ngang nhau. Phần thưởng có thể là một công cụ đem lại danh tiếng cho một người tham gia, số cổ phần họ đặt cược hoặc lợi nhuận khoản cược của họ mang lại.

Nguồn cointelegraph